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資本市場未來的成長性在科創板 要寬容

時間:2019/7/16 20:06:21  作者:  來源:  瀏覽:0  評論:0
內容摘要: 還有一星期我們的科創板就開始運行了,科創板的設立對中國資本市場是一次重大的制度變革,也是一次重大的理念轉型。科創板的定位是希望中國的高科技企業跟蹤世界前沿,同時也是面對國家的重大的戰略需求而設立的。它還有一個很重要的目的是大家沒有看到的,就是它要改變中國資本市場的功能結構,也是...
 還有一星期我們的科創板就開始運行了,科創板的設立對中國資本市場是一次重大的制度變革,也是一次重大的理念轉型。科創板的定位是希望中國的高科技企業跟蹤世界前沿,同時也是面對國家的重大的戰略需求而設立的。它還有一個很重要的目的是大家沒有看到的,就是它要改變中國資本市場的功能結構,也是金融供給側改革的重要內容,還有提升金融的供給效率,是為改善資本市場的功能而設立的。

  大家都知道科創板與中小板、創業板根本的不同在于它的發行制度,因為科創板發行制度采取的是注冊制,所以它的監管重點、信息披露的重點,包括法律的要求都會有重大的變化。

  第一,從監管的重點來看,“科創板+注冊制”的推行會使得我們的監管從原來的,主要是事前監管,把住進入市場門口的關,向后延伸到中后臺的監管,中后臺監管是注冊制基礎上科創板非常重要的內容。

  第二,它的信息披露重點不同,就是披露當前的信息變得非常重要,它的監管是以透明度與信息披露為中心展開監管的。

  第三,更為重要的是它的法律的標準是完全不同的,發行之后,如果出現了重大的違規違法的行為,處罰力度會發生根本性的變化,不會像現在這樣非常輕的處罰,因為中國資本市場存在的問題,很多是跟處罰機制有密切的關系,所以很多人會鋌而走險。在科創板上,將會修改我們的法律,會大大地提高違規違法的成本,會建立一種集體訴訟的制度。

  第四,市場化程度完全不同,科創板現在已經有很多家開始發行了,它的定價是高度市場化的,未來我想不會再有“打新基金”這樣一種傳統的業態,也就是說發行價和二級市場的上市價是完全重疊的,應該說上漲和下跌各有50%,未來低于發行價將是一個常態。這都是科創板非常重要的特點。

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